非上市股权转让的法律性质是怎样的

律师回答
摘要:非上市公司股权交易长期以来处于地下状态,监管不力导致经济纠纷和骗局频发。新《公司法》为解决问题,规定股东转让股份可在证券交易场所或其他合法方式进行。此外,企业国有产权转让应在依法设立的产权交易机构中进行,而非上市股权交易则可能需要依法批准的产权交易市场。因此,产权交易所可能成为非上市股权交易的首选法定场所。
在这样的法律真空下,非上市股权交易长期以来处于地下状态,在监管上也成了没人管的孩子。虽然中国证监会2001年下达了《关于未上市股份有限公司股票托管问题的意见》,明确规定非上市公司股票交易交由地方政府管理和指导,但大量的自发交易实际上无人规范,滋生了许多经济纠纷,甚至成为骗局的温床。以至后来证监会自食前言,又被迫出面打击非法交易行为,却又愈禁愈烈。
“堵不如疏。非上市公司的股权交易有着合理的市场需求,关键问题是规范交易市场,而不是一味阻截。”李明良告诉《上海国资》。
为解决这个问题,新《公司法》第138条规定,股东转让其股份应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。这里“国务院规定的其他方式”无疑为非上市公司股权交易提供了合法出口,从而从根本上解决了制度梗塞。同样,新《公司法》第140条也规定,无记名股票的转让由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力,删除了必须“在依法设立的证券交易场所”交易的条款。
那么,得见阳光的非上市公司股权交易将会走向何方呢?根据《企业国有产权转让管理暂行办法》,企业国有产权转让应当在依法设立的产权交易机构中公开进行,也就是依法成立的产权交易场所;其他性质的非上市股权虽然还没有明确的法律规定,但从证监会及各地方政府的规范性通知来看,如果不是依法批准有权开展“非上市股份有限公司股权登记托管业务”的产权交易市场,就可能成为受查处的非法场外交易。实际上,各大产权交易所开展非上市股权交易已具备基本条件,当是未来的首选法定场所。
延伸阅读
结语:在当前的法律真空下,非上市股权交易长期以来一直处于地下状态,监管也显得无人问津。这种自发交易的缺乏规范性导致了许多经济纠纷和骗局的滋生。然而,新《公司法》的出台为非上市公司股权交易提供了合法的出口,通过规定股东转让股份应在依法设立的证券交易场所进行或按国务院规定的其他方式进行,解决了制度梗塞问题。此外,《企业国有产权转让管理暂行办法》也强调了依法设立的产权交易机构中公开进行非上市股权交易的重要性。因此,各大产权交易所很可能成为未来非上市股权交易的首选法定场所。
法律依据
《公司法》第一百三十八条
《公司法》第一百四十条
《企业国有产权转让管理暂行办法》第二十三

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