股利分配政策对上市公司有影响吗-法律问答|晖律网

股利分配政策对上市公司有影响吗

回答于2024-05-04 阅读（1993）

律师回答

摘要：本文介绍了股利分配政策对上市公司的影响，包括法律限制、股东方面、公司因素以及其他限制等方面。在法律限制方面，公司不能用资本发放股利，必须提取法定公积金，并规定年度累计净利润必须为正数才能发放股利。在股东方面，一些股东主要收入来源是股利，他们反对公司发放稳定的股利。在公司因素方面，公司需要考虑盈余的稳定性、资产的流动性和举债能力。在债务需要方面，公司需要考虑债务合同约束和通货膨胀。

股利分配政策对上市公司的影响（二）法律限制方面
1. 资本保全的限制
法律规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。股利的支付不能减少法定资本，如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少，则不能支付股利。
2.企业积累的限制
为了制约公司支付股利的任意性，按照法律规定，公司税后利润必须先提取法定公积金。此外还鼓励公司提取任意公积金，只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时，才可以不再提取。提取法定公积金后的利润净额才可以用于支付股利。
3.净利润的限制
规定公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度亏损足额弥补。
4.超额累积利润的限制
由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，于是很多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。
5.无力偿付的限制
基于对债权人的利益保护，如果一个公司已经无力偿付负债，或股利支付会导致公司失去偿债能力，则不能支付股利。
(二)股东方面
1.稳定的收入和避税
一些股东的主要收入来源是股利，他们往往要求公司支付稳定的股利。他们认为通过保留盈余引起股价上涨而获得资本利得是有风险的。若公司留存较多的利润，将受到这部分股东的反对。另外，一些股利收入较多的股东处于避税的考虑(股利收入的所得税高于股票交易的资本利得税)，往往反对公司发放较多的股利。
2.控制权的稀释
公司支付较高的股利，就会导致留存盈余减少，这又意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股必然稀释公司的控制权，这是公司拥有控制权的股东们所不愿看到的局面。因此，若他们拿不出更多的资金购买新股，宁肯不分配股利。
(三)公司因素
1.盈余的稳定性
公司是否能获得长期稳定的盈余，是其股利决策的重要基础。盈余相对稳定的公司相对于盈余相对不稳定的公司而言具有较高的股利支付能力，因为盈余稳定的公司对保持较高股利支付率更有信心。收益稳定的公司面临的经营风险和财务风险较小，筹资能力较强，这些都是其股利支付能力的保证。
2.资产的流动性
较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低；而保持一定的资产流动性，是公司经营所必需的。
3.举债能力
具有较强举债能力(与公司资产的流动性有关)的公司因为能够及时地筹措到所需的现金，有可能采取高股利政策；而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取低股利政策。
4.投资机会
有着良好投资机会的公司，需要有强大的资金支持，因而往往少发放股利，将大部分盈余用于投资。缺乏良好投资机会的公司，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于支付较高的股利。正因为如此，处于成长中的公司多采取低股利政策；处于经营收缩中的公司多采取高股利政策。
5.资本成本
与发行新股相比，保留盈余不需花费筹资费用，是一种比较经济的筹资渠道。所以，从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要，也应当采取低股利政策。
6.债务需要
具有较高债务偿还需要的公司，可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务，也可直接用经营积累偿还债务。如果公司认为后者适当的话(比如，前者资本成本高或受其他限制难以进入资本市场)，将会减少股利的支付。
(四)其他限制方面
1.债务合同约束
公司的债务合同，特别是长期债务合同，往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公司只得采取低股利政策。
2.通货膨胀
在通货膨胀的情况下，公司折旧基金的购买力水平下降，会导致没有足够的资金来源重置固定资产。这时盈余会被当作弥补折旧基金购买力水平下降的资金来源，因此在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧。
上市公司管理当局在制定股利分配政策时，要遵循一定的原则，并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，使公司的收益分配规范化。

延伸阅读

股利政策是上市公司在分配利润时所采取的方针和政策，其对公司的业绩和股价会产生影响。根据相关法律法规的规定，公司应当根据自身的财务状况、发展阶段和投资计划等因素，合理制定股利政策，并充分披露相关信息。

如果公司股利政策过于保守，会导致公司无法充分利用资金，从而影响公司的快速发展。反之，如果公司股利政策过于激进，可能会影响公司的盈利能力。

根据《中华人民共和国公司法》第一百六十六条的规定，公司应当在事先公告的情况下，根据公司的发展阶段和财务状况，合理确定股利发放的时间、金额和方式。同时，公司还应当制定完善的内部控制制度，确保股利政策的实施。

如果公司未按照相关规定制定和实施股利政策，可能会面临股东诉讼等法律风险。因此，公司应当高度重视股利政策的制定和实施，并充分考虑相关法律法规的规定，确保公司的可持续发展。

结语：股利分配政策对上市公司的影响包括多个方面，其中法律限制是其中之一。法律规定公司不能用资本发放股利，股利的支付不能减少法定资本，如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少，则不能支付股利。此外，为了制约公司支付股利的任意性，法律规定公司税后利润必须先提取法定公积金，提取法定公积金后的利润净额才可以用于支付股利。另外，净利润也是影响股利分配政策的一个因素，规定公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度亏损足额弥补。另外，超额累积利润和无力偿付也会影响公司是否发放股利。股东方面，一些股东的主要收入来源是股利，他们往往要求公司支付稳定的股利，而一些股利收入较多的股东出于避税考虑，往往反对公司发放较多的股利。此外，公司因素如盈余的稳定性、资产的流动性和举债能力等也会影响公司的股利决策。最后，债务需要和通货膨胀也是影响股利分配政策的因素。因此，在制定股利分配政策时，公司管理当局需要充分考虑相关因素，并遵循一定的原则，以使公司的收益分配规范化。

法律依据

中华人民共和国公司法（2018修正）：第四章股份有限公司的设立和组织机构第一节设立第九十三条股份有限公司成立后，发起人未按照公司章程的规定缴足出资的，应当补缴；其他发起人承担连带责任。
股份有限公司成立后，发现作为设立公司出资的非货币财产的实际价额显著低于公司章程所定价额的，应当由交付该出资的发起人补足其差额；其他发起人承担连带责任。
中华人民共和国公司法（2018修正）：第四章股份有限公司的设立和组织机构第一节设立第八十条股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。在发起人认购的股份缴足前，不得向他人募集股份。
股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。
法律、行政法规以及国务院决定对股份有限公司注册资本实缴、注册资本最低限额另有规定的，从其规定。
中华人民共和国公司法（2018修正）：第四章股份有限公司的设立和组织机构第一节设立第八十二条发起人的出资方式，适用本法第二十七条的规定。

声明：文章内容系晖律网认证专家律师结合国家法律法规及个人办案经验，并经专家审核校验后发布；若有部分内容因时效性等原因导致内容有误请联系我们进行处理。

相关法律问题

问上市公司利润分配政策

答

上市公司是经国务院或证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。根据《公司法》规定，公司利润分配顺序为弥补亏损、提取法定盈余公积金、提取公益金、支付优先股股利、提取任意盈余公积金、支付普通股股利。公司分配利润时，应提取10...查看全文

问公司上市对股东有何影响？

答

公司上市对股东无要求，但上市需满足条件：1）股票核准公开发行；2）股本不少于3000万元；3）公开发行股份达总数的25%以上；4）近三年无重大违法行为，财务报告无虚假记载。...查看全文

问股权分配对公司的影响

答

不控股型公司分配方式为创始人占34%股权，合伙人团队占51%，激励股权占15%。合适于能力互补的团队，基本平均分配股权。根据公司法和最高法院规定，法院可征得全体股东过半数同意后，对被冻结的投资权益或股权进行转让。不同意转让的股东可...查看全文

问股票上市对公司的影响

答

法律解析：股票上市对公司的影响有：1、股票的价格浮动会影响公司的经营，严重的话，会造成公司退市的；2、股票上市的，容易造成商业机密泄露，毕竟股票上市后，公司应当公布公司的相关情况；3、股票上市的，会提高信息披露成本，毕竟公司的相...查看全文

问股票上市对公司的影响？

答

律师分析：股票上市对公司的影响有：1、股票的价格浮动会影响公司的经营，严重的话，会造成公司退市的；2、股票上市的，容易造成商业机密泄露，毕竟股票上市后，公司应当公布公司的相关情况；3、股票上市的，会提高信息披露成本，毕竟公司的相...查看全文

问股票上市对公司的影响

答

问离婚对上市公司股票分割的影响

答

夫妻共同财产购买上市公司股票，可自由转让且离婚时可直接分割股份数量，需依据法律文书办理股份变更登记；特定期间内不可转让的股票，需给予另一方经济补偿。...查看全文

问长期未分配股利对公司治理的影响：股东的救济策略

答

公司长期不分配股利，股东可通过转让股权退出或要求公司回购。股权回购的情形包括公司连续五年盈利却不分配利润，以及公司合并、分立、转让主要财产等情况。...查看全文

问股利分配政策

答

以下，为你介绍四种股利分配政策： (一)剩余股利政策 1、含义：是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 2、特点：采用剩...查看全文

问离婚对公司股份分配的影响

答

离婚时公司股份的分割，根据合伙人的同意与否，分为四种情况处理。配偶获得合伙人地位的情况下，可以按法律规定进行分割。如果其他合伙人不同意转让，但同意退伙或削减财产份额，也可以进行分割。如果其他合伙人都不同意转让，视为全体合伙人同意，...查看全文

问上市公司担保对股东的影响

答

上市公司可以给股东提供担保，但需经董事会或股东大会审议，同时担保需符合一定条件，如总额不超过净资产的一定比例、不超过资产负债率的一定比例等。法律对担保期限的要求是，若合同有约定则按约定执行，否则保证期间为主债务履行期限届满后六个月...查看全文

问未分配利润对股东的影响

答

小股东可要求公司按合理价格收购股权，若无法达成协议，可在决议通过后90日内向法院提起诉讼。根据《公司法》第74条，以下情形之一，股东可请求公司收购股权：公司连续5年不分红但连续盈利且符合分红条件；公司合并、分立、转让主要财产；公司...查看全文

问公司利润分配政策

答

本文介绍了企业盈利分配的规则。若企业上一年度未弥补完的亏损未得到弥补,则不得提取盈余公积金和公益金。企业需按照当年税后利润的一定比例提取法定盈余公积金。当法定盈余公积金达到注册资本的50%时,企业可不再需要额外提取。在提取盈余公积...查看全文

问上市公司的股利分配有哪些流程

答

法律分析:我国股利分配的形式:首先由公司董事会审议并表决公司本年度利润分配预案，并报经股东大会批准。其次审议并表决公司下年度预计利润分配议案，在具体实施时，由董事会依据公司实际情况作局部调整。最后，转移股利所有权。...查看全文

问上市公司的股利分配有什么流程

答

法律分析:上市公司的股利分配有以下流程:_x000D_ 1、由董事会制定利润分配政策，听取独立董事和中小股东意见；_x000D_ 2、召开股东大会对利润分配方案进行决议；_x000D_ 3、执行分配方案。_x000D_ 上...查看全文

问股利分配政策有哪些

答

以下，为你介绍四种股利分配政策： (一)剩余股利政策华律网 1、含义：是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。 2、特点：采用剩余股...查看全文

问常见股利分配政策

答

问员工仲裁对公司上市有影响吗

答

基本没多大影响。根据《劳动合同法》及《劳动争议调解仲裁法》规定,劳动仲裁是解决公司与员工之间发生劳动争议的合法途径。该劳动仲裁裁决结果并不属于行政处罚行为,劳动仲裁案件本身的客观存在并不会影响公司的上市。...查看全文

问公司股东变更会影响上市吗

答

法律分析:公司股东变更一般不会影响上市。但若该股东为最近3年内主营业务和董事、高级管理人员，以及实际控制人的除外。根据相关法律规定，有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。且发行上市的发行人最近3年内主营业务...查看全文

问上市公司并购对股东权益的影响及保护策略

答

上市公司对小股东权益的保护措施包括对并购重组进行正式评估、股东大会投票时关联方回避表决、严格信息披露要求和成立独立委员会进行监督和审批。一、破产重整和破产清算的区别在于参与主体、管理者职责、担保物权限制和债务人权力等方面。二、股东...查看全文