如何为上市公司筹集资金-法律问答|晖律网

如何为上市公司筹集资金

回答于2024-04-08 阅读（2654）

律师回答

摘要：上市公司有两种筹资方式：内部融资和外部融资。内部融资方法包括折旧，产生现金和留存利润增加公司资本。外部融资方式有向金融机构借款、发行公司债券、发行股票、配股和新股进行股权融资等。影响选择融资模式的因素很多，如政府政策法规、公司特点、二级市场特征、资本需求、融资成本与风险、重现期、借钱能力和公司信用形象等。在选择融资方式时，应综合考虑各方面因素，降低融资成本，规避融资风险。

上市公司如何筹集资金?在当今社会,企业融资活动是企业经营过程的重要组成部分。作为上市公司，目前我国上市公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资。内部融资主要是指公司自有资金和生产经营过程中的资本积累。通过折旧形成现金，通过留存利润增加公司资本；对外融资包括通过向金融机构借款和发行公司债券进行债务融资；通过发行股票、配股和新股进行股权融资；通过发行可转换债券进行半股权和半债务融资。三种融资方式分别是增发、配股和可转换债券。
根据融资中介的需要，上市公司的融资分为直接融资和间接融资；直接融资：IPO、增发股票（增发、配售）、公司债券、可转换债券、独立交易可转换债券、认股权证、，间接融资：银行及其他金融机构贷款、其他机构或个人贷款。第二，影响上市公司融资模式选择的因素很多。其中，在采取外部融资模式时，应综合考虑各方面因素，努力降低融资成本，规避融资风险。影响上市公司融资方式的主要因素有：（1）政府政策法规。
从中国目前的金融环境来看，政策法规是制约融资的主要因素。目前，中国银监会、中国证监会等部门对融资的相关政策法规掌握得很好。（二）公司的行业特点和发展阶段。也就是说，上市公司的经营环境是否可靠，所从事的业务是否对经济周期的变化敏感，行业的发展前景和投资项目的特点也是需要考虑的重要因素，而上述因素都是融资时需要考虑的问题。如果行业发展前景巨大，公司成长迅速，但市场发展需要大量投资，则宜选择大规模增发和可转债融资。如果项目投资周期长，投资收益慢，选择可转债有助于缓解股权稀释带来的收益压力，使公司融资后每股收益保持较高水平，避免融资后马上“变脸”的现象。（3）二级市场特征。显然，当二级市场处于牛市时，无论是发行新股还是可转债，都很容易被市场接受，以更高的价格、更低的成本成功募集资金。但当二级市场持续下跌时，需要慎重考虑，因为此时，企业发行新股的难度可能更大，成本更高，发行新股也相对容易。可转换债券相对灵活。如果股市处于熊市但中长期有望看涨，投资者会积极买入并“债转股”，因为他们有获得价差回报的预期。相反，如果股市处于牛市，在换股期间趋于熊市，投资者的“债转股”就会减少，这有利于公司以债券为主的低成本融资。因此，在熊市中上市公司发行的可转换债券具有更多的股权融资特征，而在牛市中债券融资具有更强的特征。（4）资本需求。
如果上市公司资金需求迫切，那么方便快捷的配股和银行贷款可能是更好的选择。如果公司的资金需求不是太迫切，可以根据其他坚实的因素和条件选择合适的融资方式。当公司资金需求较大时，应考虑发行新股或可转换债券。（5）融资成本与风险。
这是上市公司选择融资方式的关键因素，前文对此进行了分析。
然而，虽然债务融资成本较低，但由于还本付息的需要，公司经营不善可能导致财务危机甚至生存危机，而发行股票并不存在这种风险。即使公司经营不善，也只会影响公司的市场形象和股价。这也是众多上市公司偏好股权融资的重要原因。（6）重现期。
在融资时，我们应该考虑项目预期产生效益的时间。很多在创业板上市的公司和很多企业在最初几年的融资和投资中可能不会产生利润，因此选择股权融资更为有利，因为它没有定期支付利息的现金支出压力。如果资本利用效率低下甚至封闭，公司业绩就会被稀释，上市公司的经营风险就会出现。上市公司在利润、分红等方面是否符合条件也是一个重要的参考因素。许多上市公司由于利润较低而丧失了再融资能力。（7）借钱的能力。财务理论指出，适当提高资产负债率有利于降低公司的融资成本，改善公司的资本结构，从而实现股东财富的最大化。因此，上市公司保持适当的资产负债水平具有重要意义。（8）公司的信用形象。

延伸阅读

融资是公司发展的重要资金来源，但融资方式的选择对公司的发展具有重要影响。根据相关法律规定，公司融资方式的选择受到多种因素的影响。首先，公司的财务状况是影响融资方式选择的因素之一。如果公司财务状况良好，可以考虑通过股权融资等方式进行融资；反之，则需要通过债务融资等方式来筹集资金。

其次，公司所处的行业环境也是影响融资方式选择的因素之一。如果公司所处的行业具有较高的风险，可能会面临较高的融资成本，因此需要采取更为谨慎的融资方式；反之，如果公司所处的行业风险较低，则可以采用更为灵活的融资方式。

第三，公司自身的发展需求也是影响融资方式选择的因素之一。如果公司需要大量的资金用于投资技术研发、市场拓展等战略性的发展目标，那么股权融资等方式可能更为适合；反之，如果公司需要资金用于日常经营和短期资金周转，则债务融资等方式可能更为合适。

第四，公司治理结构也是影响融资方式选择的因素之一。如果公司治理结构较为分散，可以采用股权融资等方式进行融资；反之，如果公司治理结构较为集中，则需要采用更为依赖债务融资等方式来筹集资金。

综上所述，公司融资方式的选择受到多种因素的影响，需要综合考虑财务状况、行业环境、自身发展需求和治理结构等因素，以制定最为合适的融资方式。

结语：上市公司如何筹集资金?在当今社会,企业融资活动是企业经营过程的重要组成部分。作为上市公司,目前我国上市公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资。内部融资主要是指公司自有资金和生产经营过程中的资本积累。通过折旧形成现金,通过留存利润增加公司资本;对外融资包括向金融机构借款和发行公司债券进行债务融资;通过发行股票、配股和新股进行股权融资;通过发行可转换债券进行半股权和半债务融资。三种融资方式分别是增发、配股和可转换债券。

根据融资中介的需要,上市公司的融资分为直接融资和间接融资;直接融资:IPO、增发股票(增发、配售)、公司债券、可转换债券、独立交易可转换债券、认股权证;间接融资:银行及其他金融机构贷款、其他机构或个人贷款。

影响上市公司融资模式选择的因素很多。其中,在采取外部融资模式时,应综合考虑各方面因素,努力降低融资成本,规避融资风险。影响上市公司融资方式的主要因素有:(1)政府政策法规。(2)公司的行业特点和发展阶段。(3)二级市场特征。(4)资本需求。(5)融资成本与风险。(6)重现期。(7)借钱的能力。(8)公司的信用形象。

法律依据

中华人民共和国公司法（2018修正）：第四章股份有限公司的设立和组织机构第一节设立第九十四条股份有限公司的发起人应当承担下列责任：
（一）公司不能成立时，对设立行为所产生的债务和费用负连带责任；v （二）公司不能成立时，对认股人已缴纳的股款，负返还股款并加算银行同期存款利息的连带责任；v （三）在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任。
中华人民共和国公司法（2018修正）：第四章股份有限公司的设立和组织机构第一节设立第八十六条招股说明书应当附有发起人制订的公司章程，并载明下列事项：
（一）发起人认购的股份数；
（二）每股的票面金额和发行价格；
（三）无记名股票的发行总数；
（四）募集资金的用途；
（五）认股人的权利、义务；v （六）本次募股的起止期限及逾期未募足时认股人可以撤回所认股份的说明。
中华人民共和国公司法（2018修正）：第九章公司合并、分立、增资、减资第一百七十八条有限责任公司增加注册资本时，股东认缴新增资本的出资，依照本法设立有限责任公司缴纳出资的有关规定执行。
股份有限公司为增加注册资本发行新股时，股东认购新股，依照本法设立股份有限公司缴纳股款的有关规定执行。

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