企业并购融资原则是什么？并购之后有什么影响？-法律问答|晖律网

企业并购融资原则是什么？并购之后有什么影响？

回答于2024-04-29 阅读（1397）

律师回答

摘要：本文介绍了企业并购融资的原则和影响。在选择融资决策时，企业应根据具体情况选择适合企业情况及并购项目的融资方式，同时分析不同融资方式及融资结构安排对企业财务状况的影响，以选择适合本企业并购的融资决策。在债务融资中，应重视在杠杆利益发挥与负债比率升高之间寻求一个平衡点，避免权益资本风险增大。在权益融资中，应关注股权价值被稀释问题和企业控制权问题。

一、企业并购融资原则
企业并购融资是企业融资方式的一部分，需遵守一般融资原则。然而，与一般企业融资不同的是，并购融资会对目标企业的财务状况和权益价值产生特殊影响。因此，对于并购企业来说，在选择融资决策的过程中，除了应当根据具体情况选择适合企业情况及并购项目的融资方式以外，还应当分析不同的融资方式及融资结构安排对企业财务状况的影响，进而选择出适合本企业并购的融资决策。
二、影响
(一)债务融资对企业财务状况的影响
在完全使用债务融资进行的并购交易中，由于任何新的债务都是由并购企业与新收购的企业来共同承担的，因此，对于财务状况影响的分析总是针对特定的交易而言的。并购企业对于债务融资的兴趣很大程度上来源于其所带来的杠杆效应，随着债务比率的提高，融资企业的权益报酬率随之升高，精明的融资企业可以把这种杠杆利益发挥到极致。
当然，合并后企业的负债率有了很大的提高，可以预见，以负债提供融资的交易很可能会导致并购企业的权益负债率过高，使权益资本风险增大，其结果就是会对股票价格产生负面影响，这又与并购企业希望通过债务融资避免股权价值稀释的初衷相违背。因此，在利用债务融资方式时，并购融资企业应当特别重视在杠杆利益发挥与负债比率升高两者之间寻求一个平衡点。
(二)权益融资对企业财务状况的影响
1、股权价值被稀释问题
影响这种情况发生与否的因素主要在于支付给被收购企业股票的数量与这部分股票能为合并后企业增加的盈利的价值的比较。尽管存在着使被收购企业的股票盈利能力受损的因素，对于并购企业来说，仍然可以获得以权益融资进行交易的保障。因为一般而言，目标企业在被收购后通常都会有一定的盈利或潜在的盈利增长。这种盈利能力的削弱在初期发生后，也会随着盈利状况的改善而逐步消除。另外也可以通过收购企业市盈率的作用，避免这种情况的发生。
如果被收购企业的交易市盈率高于收购企业交易前的市盈率，收购者就会遭受到初期盈利能力的稀释以及市价的下落。这种情况就如同企业在做一项大规模的新产品项目一样，投资初期会引起现金的流出，但经过一段时期后会有现金流入。因此，并购投资项目也必然会引起最初盈利的减少，但最终将会带来股价升高的回报。
2、企业控制权问题
权益融资中除了要关注对EPS与市盈率等指标的影响以外，并购企业还需要考虑的另外一个重要因素即企业控制权的分散程度对股东的影响，必须设定一个可放弃控股比例的最高限度，以避免控制权旁落。

延伸阅读

企业并购融资对企业的财务状况及权益价值产生了重大影响。在企业并购过程中,融资方通常需要通过债务融资来获得资金,而借入的资金会受到利息和偿还期限的限制,从而对企业的财务状况产生影响。如果企业无法按时偿还债务,就会面临违约的风险,这将对企业的信用记录产生负面影响,并可能影响企业未来的融资能力。

债务融资也会影响企业的权益价值。在债务融资中,借入的资金通常被用于购买资产或进行其他投资,这可能会增加企业的资产价值。但是,如果企业无法按时偿还债务,这些资产可能会被用于偿还债务,导致企业价值减少。

企业并购融资对企业的财务状况及权益价值产生了重大影响。在企业进行并购时,应该充分考虑融资方的信用记录、还款能力以及债务水平等因素,以避免发生风险。企业也应该制定合理的债务管理计划,以确保按时偿还债务,维护自己的信用记录和权益价值。

法律依据

中华人民共和国企业国有资产法：第二章履行出资人职责的机构第十二条履行出资人职责的机构代表本级人民政府对国家出资企业依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等出资人权利。
履行出资人职责的机构依照法律、行政法规的规定，制定或者参与制定国家出资企业的章程。
履行出资人职责的机构对法律、行政法规和本级人民政府规定须经本级人民政府批准的履行出资人职责的重大事项，应当报请本级人民政府批准。
中华人民共和国企业国有资产法：第五章关系国有资产出资人权益的重大事项第一节一般规定第三十五条国家出资企业发行债券、投资等事项，有关法律、行政法规规定应当报经人民政府或者人民政府有关部门、机构批准、核准或者备案的，依照其规定。
中华人民共和国企业国有资产法：第二章履行出资人职责的机构第十五条履行出资人职责的机构对本级人民政府负责，向本级人民政府报告履行出资人职责的情况，接受本级人民政府的监督和考核，对国有资产的保值增值负责。
履行出资人职责的机构应当按照国家有关规定，定期向本级人民政府报告有关国有资产总量、结构、变动、收益等汇总分析的情况。

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